Приказка за две Америка

Тази публикация е версия на безвъзмезден бюлетин за обяд на място. Абонатите на Premium могат да се записват тук, с цел да доставят бюлетина всеки четвъртък и неделя. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да проучат всички бюлетини за FT

Добре пристигнали. Американската стопанска система е колосална. Неговият Брутният вътрешен продукт, основан на паритета на покупателната дарба, е по -голям от всички други комбинирани народи на G7. Това значи, че изказванията за американската стопанска система като цяло са изключително предразположени към систематизирания, които подценяват големите разлики на място.

Тази седмица проучвам едно измерение на американската стопанска система: разделянето сред демократичните и републиканските гласоподаватели. И правя оценка какво значи остатъка от втория мандат на президента на Съединени американски щати Доналд Тръмп.

Партизанският показател на споровете на Федералния запас на Филаделфия - който наблюдава степента на политическо противоречие измежду политиците на Съединени американски щати на федерално равнище - е нараснало по отношение на последните няколко десетилетия.

Това частично отразява изгряващите разделения измежду миналите. Общият дял на американците, които непрекъснато показват консервативни или демократични отзиви, се е удвоил през последните две десетилетия до над 20 на 100, съгласно Центъра за проучване на Pew.

Партизанските убеждения въздействат на стопанската система посредством тяхното влияние върху усещанията. „ Потребителите са склонни да одобряват оптимистична или песимистична вероятност въз основа на това дали обичаната им партия управлява Белия дом “, отбелязва Мат Геркен, основен пълководец в BCA Research.

В момента икономическите настроения наподобяват изключително поляризирани. След изборите в Съединени американски щати през 2024 година доверието в стопанската система е в противоположни краища на спектъра за червени и сини гласоподаватели, съгласно последното изследване на Gallup.

изследванията на университета в Мичиган акцентират разделянето. Демократите чакат цените да се покачат с 9,4 на 100 през идната година; Републиканците считат, че ще се усилват единствено с 1 на 100 и са доста по -оптимистични за резултатите от фондовата борса и през идващите 12 месеца.

Част от това се свежда до доста разнообразни убеждения за това, което може да даде програмата на Тръмп. Демократите са доста по -склонни да имат вяра, че цените ще покачат вътрешните цени и няма да доведат до взрив на индустриалните работни места, съгласно изследванията на Gallup през април.

За разлика от тях, републиканците са по -склонни да устоят на икономическа болежка от вносни отговорности, защото считат, че ще генерират изгоди във времето. Повече от 50 на 100 от алените гласоподаватели са подготвени да изпитат най-малко една година с спирания, свързани с цените, до момента в който половината от демократичните гласоподаватели не желаят да преживеят никакви. (Очертах в изданието на този бюлетин на 13 април за какво носталгията за индустриални работни места ще направи Съединени американски щати по -бедна.)

обаче би било опростено да се отхвърли тези разлики като чисто функционалност на балончетата в обществените медии, културните войни и сляпото партийност. Това е по този начин, тъй като действителните стопански условия сред тези групи също се разграничават.

Всъщност републиканците и демократите са склонни да живеят в „ фундаментално контрастни стопански системи “, споделя Марк Муро, старши помощник в институцията на Брукингс.

„ Сините региони съставляват офис стопанската система, плътните крайбрежни градове, с високи заплати и мощни университети, където работата е фокусирана върху високопоставените служби. „ Червените места са най-вече селски и дребни пространства, насочени към селскостопански действия, заводи и употреба на сила. Тези места са поели главната тежест на последните талази на глобализацията. “

За мярка печелившата база от 2024 година съставлява 86 на 100 от общите графства на Съединени американски щати, само че единствено 38 на 100 от БДП, съгласно проучванията на Муро. (Това към момента би направило Червената Америка третата по величина стопанска система в международен мащаб в номинална позиция, зад Blue America и China.)

Данните на държавното равнище демонстрират, че алените страни се притискат най-вече от преобладаващите стопански условия (високи лихви и по-високи равнища на цените). В края на краищата, междинните домашен приходи са склонни да бъдат по -ниски в републиканските географии.

Всъщност тримесечните преходи в сериозна просрочие на дълга на семействата се появиха по -бързо в най -населените републикански страни.

От началото на 2021 година, ценовото равнище се е повишило по -бързо, в сравнение с междинното на Съединени американски щати от 22,1 на повече от 2021 година, в сравнение с сини страни, съгласно цените, при изискване че от Съединени американски щати от 22,1 на повече от 2021 година, ценовото равнище се е повишило по -бързо, в сравнение с междинното на Съединени американски щати от 22,1 на 100 сто на 2021 година, от началото на 2021 година е повишено по -бързо, в сравнение с междинното на Съединени американски щати от 22,1 на по -червени страни, съгласно междинното на Съединени американски щати.

Скорошно изследване също открива, че най-евтините американски артикули са следили най-бързото нарастване на цената след пандемията, което допуска, че семействата с по-ниски приходи са изправени пред още по-висок % на инфлация.

Оптимистичните настроения-в композиция с техните сложни стопански обстоятелства-предполага, че републиканските гласоподаватели се намесват в региона на политиката на Тръмп, с цел да създадат нещата по-добре. Но теорията за смяната на президента на Съединени американски щати има няколко дупки в нея.

„ Планът на Тръмп сред в този момент и междинните избори може да подкопае поддръжката на гласоподавателите с ниски приходи или работен клас, които се завъртяха, с цел да го поддържат през 2024 година “, споделя Геркен. „ Очаква се стопанската система да забави ненапълно, защото растежът на заплатите и приходите се забави и работните места стават по-трудни за приемане. Междувременно инфлацията може да се увеличи заради цените. “

Намереният законопроект за понижаване на налозите, който Тръмп подписа в петък, е ретрограден в въздействието си върху приходите на семействата. Законодателството ще понижи поддръжката на здравното обезпечаване и хранителната помощ, които и двете поддържат американците с ниски приходи. 

Комбинацията от данъчни промени и редуциране на благосъстоянието ще завлече приходите след налози с 2,3 на 100, или 560 $ за най-бедните 20 на 100, съгласно разбор на лабораторията на Йейл. It is expected to raise short-term growth by 0.2 percentage points, but that is expected to be offset by Trump’s tariffs plans.

The think-tank reckons that the levies in place as of mid-June — equating to an overall effective import duty rate of around 14.7 per cent after substitution effects are considered — will hurt lower-income households most, too.

It estimates these tariffs to raise the price level by 1.5 per В кратковременен проект, защото тежестта на първия децил от печелившите е повече от три пъти повече от тези на върха.

Разликата сред упованието и действителността на програмата на президента също се отразява в бизнеса.

доверието измежду дребния бизнес - основен републикански състав - отхвърли след избора на Тръмп. Но от този момент се охлади. Всъщност цените са изключително проблематични за компании с по -малки буфери и по -строги маржове.

По -широките проекти на Тръмп, в това число за „ продупчване на бебешка подготовка “, дерегулиране и увеличение на производството, дават обещание да засилят браншове с доста републикански донори, в това число нефт и банкиране. Това може да изясни за какво републиканците са по -оптимистични във връзка с фондовата борса.

и все пак данните, формирани от Кай Ву, създател на Sparkline Capital, откриват, че демократичните акции (или тези със доста по -демократични от републиканските донори) са превъзхождащи републиканските акции след избирането на Тръмп. (Въпреки че част от това се управлява от софтуерните компании, бранш, който има наклонност да се наклони демократично.)

„ Тръмп изхвърли общоприетата републиканска икономическа книга в интерес на неортодоксална тарифна политика “, споделя Ву. Последващата неустановеност е претеглянето на запасите от Съединени американски щати - в това число тези на неговите политически последователи. “

„ Много към момента би трябвало да се случи за политиките на Тръмп, с цел да се трансформира в действителни стопански облаги за неговите последователи “, прибавя той. Избори.

Президентът в действителност реализира прогрес в имиграцията. Но както обрисувах в изданието на 22 юни на този бюлетин, напъните му там рискуват да прибавят към инфлацията и отслабването на икономическия напредък.

Тръмп има вяра, че неговият „ огромен хубав “ законопроект и цени ще успокои базата му. Но даже в случай че републиканските гласоподаватели са подготвени да устоят на стопански разстройства, Тръмп ще се изправи против сложна борба, с цел да ги задържи в идващите месеци.

Той може да се облегне повече в притискането на Федералния запас на Съединени американски щати да понижи лихвите или да се опита да възпламени повече напредък посредством дерегулация. Най -ефективният инструмент обаче евентуално ще се облекчи в тарифните му проекти (или даже да отстрани някои от мъчителните разпореждания в неговия „ Голям хубав “ законопроект). Има лимитирана фискална стая за доста други.

В момента гласоподавателите му се надяват. Но все по-често пръстовите отпечатъци на президента ще бъдат над икономиката-и ще бъде по-трудно да се наложи виновността върху някой различен.

Изпратете мислите си на [email protected] или на x @tejparikh90.

Храна за размисъл

Безплатен обяд в неделя се редактира от Harvey Nriapia

Unhedged - Робърт Армстронг дисектира най -важните пазарни трендове и разисква по какъв начин най -добрите мозъци на Уолстрийт реагират на тях. Регистрирайте се тук

Източник: ft.com